> 新濠影汇赌场>澳门新濠影汇网站_官网>来博娱乐场优惠条件|民企爆雷对区域城投的影响

来博娱乐场优惠条件|民企爆雷对区域城投的影响

2020-01-09 11:51:04作者:匿名阅读:1264

来博娱乐场优惠条件|民企爆雷对区域城投的影响

来博娱乐场优惠条件,最近跟L老师讨论比较多的一个问题是,龙头民企债务爆雷,对所在区域城投的资质,到底有多大影响。

我们在城投分析框架中,一个重要的因素是区域经济体量和财政税收。如果一个区域的知名企业遭遇债务危机,可能会给区域就业、税收产生较大负面影响,进而影响地方的偿债实力。

本周19XXXXMTN001取消发行的信息,在各个群里默默被转载,虽然转载的人没有说什么,但看到信息的吃瓜群众,基本能猜测转载的人想表达的意思。

虽然救治RY的并非是它。

今年康美巨额造假被坐实后,其给所在缴纳的税收大幅下滑,导致地方财政吃紧、政府被迫“开源节流”的信息引发市场哗然。

18年前三季度康美缴纳的所得税是7.2亿,19年前三季度仅缴纳0.7亿,而2018全年普宁的所得税总额为16亿。

从这个角度看,康美虽然收入、利润、资产等造假,但缴税却是实在的,所以才有了后面一系列各种魔幻现实主义的拯救。

可见一个知名企业,对一个地方财政是何其的重要,尽管是造假的企业。

精功集团爆雷之前,曾传出柯桥国资拟对精功集团提供债券担保,但随后被柯桥国资否决,最终担保无疾而终,而精功最终雷响。

担保公告传出那天,市场出现多笔柯桥的交易,另有多位投资人打电话询问柯桥国资关于担保事项。

柯桥地区本身债务负担不轻,对债市有一定依赖,企业对债市比较敏感,一感觉风声不对,立马调转了方向,此后精功的违约几乎没有对区域城投有任何负面冲击。东部地区的城投企业,对市场的理解和反应的确值得点赞。

在回到东营,自债市打破刚兑以来,东营民企从互保火烧连营开始,前赴后继的爆雷,个别民企主动躺倒和主动违约及破产清算的风骚做法,在债市引起极大反感。

但从东营两只发债城投来看,似乎受到的影响并不大,部分原因可能是东营城投发债并不频繁,市场关注度不高,另外是今年新发的三期东营城投都由担保公司担保,区域溢价体现有限。

再比如邹平,齐星、西王、中融双创、中融新大这些地方大型企业,先后陷入或将陷入债务危机,其大概率会对邹平地方财政税收产生较大影响,但邹平没有城投债,所以也不太好判断影响到底有多大。

倒是邹平所在的地级市滨州城投引发一些讨论,滨州城投发行抒困专项债引发市场关注,但最后3+2期限发行的5.8%的票面,似乎也还在预期之内。

但是这次济宁城投砸了真金白银给了如意,是主动拥抱,济宁城投不是朝阳国资,不过二级成交放大,ofr增多,但估值并没有偏离太多,市场似乎并没有给予他太多溢价。

也许民企爆雷→区域税收受影响→区域财力下滑→城投资质变弱,这个链条比较长,而且影响需要时滞,另外税收这个因素在城投分析框架中,实质占比可能并没有那么的重要。

所以民企爆雷,对区域城投也没啥影响?只要不是主动拥抱?或者区域足够牛,就不用在乎这个?还要说区别被动波及和主动拥抱?

感觉没有怎么捋顺这个逻辑。

 

 

 

 
 

© Copyright 2018-2019 titienfc.com 新濠影汇赌场 Inc. All Rights Reserved.